OLED，也稱為“有機發(fā)光二極管”，是具有多層結(jié)構(gòu)的有機電致發(fā)光器件。OLED的基本結(jié)構(gòu)是一層薄而透明的ITO銦錫氧化物半導體層，它與電的正極相連，再加上另一個金屬陰極，包裹在夾心結(jié)構(gòu)中。整個結(jié)構(gòu)層包括：空穴傳輸層（HTL），發(fā)光層（EL）和電子傳輸層（ETL）。當電源供應(yīng)到適當?shù)碾妷簳r，正電極孔和陰極電荷將在發(fā)光層中結(jié)合以產(chǎn)生光，具體取決于下式：產(chǎn)生紅色，綠色和藍色三種原色以形成基本顏色。

　　OLED行業(yè)的邏輯

　　第1個邏輯是新技術(shù)的不確定性與投資人熱情追捧之間可能產(chǎn)生落差的邏輯。以美國通用顯示公司UDC為例，公司是全球OLED的標桿企業(yè)，專注于OLED技術(shù)的研發(fā)及商用化發(fā)展；2011年之前公司一直處于研發(fā)投入期，2011年開始盈利，股價也隨之走高，2010-2017年公司股價上漲約13倍，然而2018年由于iPhone等主流OLED消費電子銷量低于預(yù)期，公司業(yè)績下滑，導致股價跌幅近50%，我們可以看出終端設(shè)備的銷量和增長情況對OLED相關(guān)公司業(yè)績波動影響巨大。同時，我們需要注意的是OLED在當前處于替代LCD和CRT的過程中，但這并不意味著OLED是[敏感詞]顯示方式，未來仍可能會出現(xiàn)更先進的顯示技術(shù)來挑戰(zhàn)OLED，技術(shù)進步快是包括OLED在內(nèi)的科技股共同特點，也是需要投資人密切跟蹤和關(guān)注的產(chǎn)業(yè)的進展。

　　第2個邏輯是OLED產(chǎn)業(yè)鏈整體價值放大的邏輯。OLED是當前顯示技術(shù)的發(fā)展方向，這會拉動整體產(chǎn)業(yè)價值提升，以中游OLED面板制造為例，當OLED面板需求的放量對相關(guān)企業(yè)會產(chǎn)生積極影響，2018年之前，OLED面板主要被韓國三星和LG壟斷，近年來以京東方、天馬、和輝光電為代表的國內(nèi)廠商開始發(fā)力，在良率和生產(chǎn)成本方面逐漸逼近韓國企業(yè)，也開始斬獲大量訂單，面板的國產(chǎn)替代拉開序幕，有機構(gòu)預(yù)計2023年國內(nèi)面板企業(yè)產(chǎn)能有望接近全球40%。OLED的景氣還會帶動上游材料的發(fā)展，比如OLED有機材料以及更上游的OLED中間體、升華前材料等，有機構(gòu)預(yù)計我國OLED發(fā)光材料到2021年將達到7億美元，2017-2021年復合增速達到92%，這就好比2009年智能手機全面崛起帶動觸摸屏、聲學器件等手機部件大發(fā)展，相關(guān)公司業(yè)績與股價齊飛；再比如OLED柔性特性需要柔性基材的支持，2019年是可折疊手機的元年，這會帶動應(yīng)用于柔性O(shè)LED基材的PI漿料實現(xiàn)從0到1的突破，據(jù)預(yù)測，至2020年P(guān)I漿料需求量有望超過4000噸，市場空間達數(shù)十億元。

　　第3個邏輯是OLED可柔性顯示的特性與OLED顯示技術(shù)本身相輔相成。由于OLED可柔性顯示，它將能觸達到一些LCD等傳統(tǒng)顯示技術(shù)無法觸達的應(yīng)用場景，成為某些場景不得不使用的顯示方式，這使得OLED具有更廣闊的應(yīng)用前景，這樣的廣闊前景也加速了OLED相關(guān)技術(shù)材料的研發(fā)和制造，生產(chǎn)工藝和效率進一步提升。2019年伊始，可折疊可彎曲的OLED手機在產(chǎn)業(yè)界和資本市場刮起一陣旋風，三星、華為紛紛推出各自的高端可折疊手機，正是OLED的柔性顯示特性使得折疊手機成為可能，如果沒有這一特性，OLED與LCD液晶顯示將在相當一段時間內(nèi)產(chǎn)生拉鋸戰(zhàn)，因為OLED也不是完美無缺的，其使用壽命相較于LCD要短、生產(chǎn)成本更高，還有“燒屏”、“閃屏”等問題，但正是由于其獨特的柔性顯示特性，不僅為OLED打開更多應(yīng)用場景，還加速了OLED對其他顯示技術(shù)替代。